一個投機者的告白


讀科斯托蘭尼的書,就像是和他一起站在旁觀者的後設位置來看股市,見證20世紀的證券交易動物園,解讀其中的人事物與發展。他常常使用幽默又帶點嘲諷的隱喻,而且其中蘊藏,更值得我們用許多年的投資經驗去細細回味。

經典的科斯托蘭尼雞蛋:
  • A1 修正階段(上漲) -> 
  • A2 相隨階段(上漲) ->
  • A3 過熱階段(上漲) ->
  • B1 修正階段(下跌) ->
  • B2 相隨階段(下跌) ->
  • B3 過熱階段(下跌) -> A1
在A1和B3階段時,購買股票。
在A2階段,等待和保留股票。
在A3和B1階段,售出股票。
在B2階段,等待和保留現金。




嘉言摘錄:
  1. 成功的投機家在一百次交易中,獲利51次,失敗49次,他就靠這差數為生。
  2. "大家在證券交易所裡賺錢,不是靠頭腦,而是靠坐功。"資深的法蘭克福投資家如是說。
  3. 耐心也許是證券交易所裡最重要的東西,而缺乏耐心是最常見的錯誤,誰缺乏耐心,就不要靠近證券市場。
  4. 和繪畫藝術一樣,大家在交易所中,也必須了解超寫實主義,因為有時會頭上腳下; 和欣賞印象派的作品一樣,永遠無法看清輪廓。
  5. 有時候,我們看待任何人事物,不可以因為對方頭上腳下,自己也跟著頭上腳下;雖然畫作的輪廓不清楚,也不能逾越觀賞的紅線。
  6. 如果你所有的親友只要杯咖啡就滿足了,而你獨自享有更奢侈的魚子醬或香檳酒,這樣並不能帶來幸福。
    科斯托蘭尼曾經有一段時間靠著放空股市賺了很大的財富,卻表示這是九十三年人生中最晦暗的時期,擁有財富買不來快樂。我們在設定目標時,需要檢視"生態環境",從更大的系統來看,避免達到了目標,才發現並不快樂。
  7. "我知道,教授認為我是江湖騙子。但好的江湖騙子,總比糟糕的教授來得強。"



P.S. 證券交易動物園

  • 經紀人:只管成交量
  • 基金經理:幾十億資金的統治者
  • 金融鉅子:大庄家
  • 套匯者:絕跡的投機人士
  • 證券玩家:證交所中的賭徒
  • 投資者:證券市場中的長跑者
  • 投機家:有遠見的戰略家

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Ref:一個投機者的告白
https://zh.wikipedia.org/wiki/%E8%82%A1%E7%A5%A8


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