[Redrain] 經濟指標閱讀心得

看了格主 利用經濟指標強化投資勝率 後,有些心得和感想。
經濟指標可以正確地反映經濟狀況,可是實際應用上卻有著指標發布過慢的問題。

因此我自己有整理一下如何運用一些index來輔助判斷經濟情勢

首先 GDP = C + I + G +(X-M)

這個相信大家耳熟能詳
不過它實際公佈的時間會落後一季
拿它公佈來做投資可能績效也會落後一季

實際上我看的時候會拆成好幾的分項來看
一開始先要確定該國GDP組成
比如說美國GDP的主力在民間消費(C) 台灣可能就在進出口(X-M)
再來找尋比較快能反映該項目的經濟指標

像民間消費看 消費者信心(芝加哥)
就業報告(非農 連續領失業金人數 平均工時這些比較快速)等就很有用
還可以在細看到可支配所得 畢竟消費力是要大家能夠且願意消費

投資(I) 這一項雖然比重不是這麼決定性 但是由於春江水暖鴨先知
大老闆對景氣比較敏感 會在大地回春時率先投資
因此PMI就很重要
這邊還可以分成是工業生產和服務業
中國台灣等由於是製造出口導向和工業生產比較相關
米國英國這種以服務業為主的國家服務業PMI會稍微重要點

產能利用率配合著企業wholesale庫存以及銷售來看可以推估
現在是不是再補庫存有沒有overbooking
還有工業部門的繁榮情況 (一般米國上80就是比較好)
台灣的話由於主要是電子業為主 看半導體BB ratio
可以大概掌握1/3 台灣股市未來方向(NASDAQ也行)

政府支出(G) 如果此項佔一國GDP比較主要的話
就要時常注意政治新聞和留意施政方向
比如說祖國的政府支出一項佔了不小的比例
海嘯時的台灣也會由政府帶頭來搞擴大內需
所以在這時候就要關注政府主要投資在哪
像是北京奧運的大建設 使得水泥 鋼 煤 木材 等等基礎建設物資大漲
不過這一項和投資比較相關的反而是當政府悄悄離去的時候
因為政府要拉抬經濟一定敲鑼打鼓宣揚政績
要走的時候反而希望不帶走一片雲彩

P.S.最近大陸的十二五計畫 要好好的觀察 裡面應該藏了很多投資方向

進出口 (X-M) 對於台股的投資影響不言可喻
每個月經濟部都會公佈進出口相關數據
內容包括進出口了些什麼 金額增減 還有是和哪些國家作生意
外銷訂單這個項目要很注意 台灣基本上還是外銷導向的國家
有時候看到外銷訂單爆衝而股市受到某些原因反向下跌時
就可以思考是不是有所乖離

看起來好像很複雜 其實政府有幫我們做個大概的整理
也就是景氣對策訊號和領先指標
藉由觀察燈號和數字 可以大概知道GDP的走向
先行作出投資判斷 而當過了一季GDP真的公佈的時候往往是利X出盡之時
此時不要和媒體起舞

最近很熱門的話題是通貨膨漲
我們可以由 CRB BDI 核心CPI 美元指數
來看看到底是什麼東西在漲

CRB 是由各項商品組成 主要是 能源 糧食 貴金屬 為主
BDI 是航運指數 主要可以反應 基本金屬 建設材料 糧食的價格
核心CPI 是不包括石油和糧食的通貨膨脹率

以最近的例子來說 CRB 大漲 BDI小跌 核心CPI緩步
可以得知主要漲幅在農產品和能源
而對照美元指數的跌幅
發覺油價大致上是反映了美元的弱勢
至於農產品和黃金則有另外的story了


讀者分享 (我不會編輯留言和回覆 只好修改文章了)

hi~~
在找經濟分析的資料的時候看到你的BLOG~~
很有趣~發現你並非本科系的人~~非常用功向上阿!!!!

妳的分析的方式是合情合理的~~~你可以用自己的腳步觀察~~(像我們教授張清溪都講~經濟學就是自圓其說的科學~哈)
一點其他小小的建議

消費者信心(芝加哥) <---好像密西根大學啦 XD~
(X-M)這一項對美國來說可以把它跟銷費者購買行為連結起來~~
像我發現美國貨幣寬鬆是寬鬆了~~人民購買力也上升了~~可是
噹噹噹~~~除了電腦及電子產品外~其他銷售反而不甚理想
=>倒是進口增加的幅度跟貨幣增加的幅度差不多 (美國人民開始買東西了~但不是買本國貨~XD)

VIX~ TED~ 10year - 3M spread~ put/call ratio~~這些市場信心的指標也好用~~

其實你的分析我覺得挺不賴的~~ (什麼是BB RATIO阿 ?~~)~有FB的話~我想幫你按個讚~^.^~~


我自己是把指標分成領先.同時.落後~然後切進去看細部資料(對~其實你也發現光方析數據有時會有盲點)
我現在做的是金融業風險管理的工作~
所以會整理自己的一些資料~~放在公司裡面的有一些連結不錯~尤其是FED NY分局的資料~簡單圖形直觀經濟也可以喔!!~~^.^~~
或許再找給你吧~~~ 愛讀書的人是少數~~
我要不是為了準備FRM跟CFA也很少買那麼多書~~所以妳很厲害~~主動型的~佩服

我的MSN跟FB都是這個信箱~~~若有興趣或有問題可以加討論討論~~基本上我也沒多厲害~只是唸的東西比較有關而以~~
總之~~

加油囉!~

其實我也不是本科系的 只是對研究這些有興趣
加上發覺研究這些東西可以從股市投資中得到些好處
就開始涉獵這些和股票的關係

消費者信心(芝加哥) <---好像密西根大學啦 XD~ :p 對 是密西根 那時邊看不知道什麼東西就把芝加哥打上去了

=>倒是進口增加的幅度跟貨幣增加的幅度差不多 (美國人民開始買東西了~但不是買本國貨~XD)
不過倒是有好消息 企業庫存 民間投資 ISM指數同步上升 可以假設有一部分不買本國貨的錢 拿去買原料機器設備來準備恢復了 (但是還是很緩慢)

VIX~ TED~ 10year - 3M spread~ put/call ratio~~這些市場信心的指標也好用~~
同意 ~
實際上 VIX大概就和早上起來看到美股出事的驚嚇指數呈正比
應該很有用 可是我不知怎麼用在投資上 put-call ratio 大致反映不堅定投資人的多空看法
做短線應該很有用 當我知道這個的時候已經在上班 沒有再做短 所以沒有實際拿來用過

10year-3M 這個很不錯 可以反映出 市場的長期展望和短期的資金成本
實際上自己的心得是負斜率(短>長)的時候要注意 不過不是馬上出場
要看看產生negtive的原因 是由於左邊變高 還是右邊變低
通常此時大致的背景會是 FED一直在升息 升息到市場掘的超越長期利率 (左高)
這個效果會在債市先行反應(債卷價格走空一陣子) 但這時股價可能正在走主升~末升段
就慢慢等 等到債卷價格上揚(長期殖利率下降)(右低) 就差不多準備走人了
如果真的想吃到末升段 就冒險一點 等到FED降息來幫你做確認(當然有可能已經跌一段了)

BB ratio 是由北美半導體協會 SEMI 根據半導體的出貨訂單比例 得到的數字
http://www.semi.org/en/MarketInfo/Book-to-Bill/index.htm
大於一表示需求>供給 , 這個通常可以評估半導體產業的狀況 2010的數據是慢慢再下降
但是都大於1 就呼應張忠謀說的 景氣還是很好 大家還在排隊 只是排的人少一點

是FED NY分局的資料~簡單圖形直觀經濟也可以喔!!~~^.^~~
是Fred2嗎
research.stlouisfed.org/fred2/

對~其實你也發現光方析數據有時會有盲點
好像只有市場永遠是對的 分析數字只是畫出大概的輪廓

我FB 比較少用 不過和信箱都是同一個 redrain57@gmail.com
我只是業餘研究 你比較專業 有機會再多討論囉 謝啦




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